?布局科技创新及产业升级两大主线 多只科创主

2019年7月22日，科创板开市。一年来，科创板乘风破浪，参与科创板投资的公募基金硕果累累。

2019年4月，第一只科技创新混合基金成立，目前发行成立的可投科创板的主题基金已达46只；成立满3个月的科创主题基金全部斩获正收益，南方科技创新、易方达科技创新、华夏科技创新经过一年运作，收益率超过100%。

16只科创主题基金收益率超50%

Wind数据显示，截至7月17日，科创主题基金成立以来平均收益率34.36%，南方科技创新表现最好，收益率达到119.15%；易方达、华夏基金旗下科创主题基金也都斩获100%以上的收益率。此外，工银科技创新3年、富国科技创新等13只基金收益率超过50%。

谈及过去一年科创主题基金的出色表现，诺德基金的基金经理潘永昌将其归因为科技产业成长性和周期性的共振。“当前，市场处在科技产业长期趋势和短期上行周期迭代阶段，本轮的科技行情是趋势性的，会在相当长的一段时间内享受超额收益。一方面，5G开启了新一轮科技浪潮，基站投资及应用端的爆发将带来行业的裂变，产生新的需求增量；另一方面，中美贸易摩擦导致科技巨头产业链向国内迁移，将重塑产业格局。科技产业的成长性和周期性形成共振，共同驱动景气度上行，带来估值及业绩的双提升。”

在华宝基金副总经理李慧勇看来，科创主题基金的收益来自两方面：一是打新，另外是二级市场直接投资。

统计显示，公募基金参与科创板打新非常积极，截至7月16日，2878只权益类基金获配科创板新股总金额610.5亿元，参与科创板打新的基金在权益类基金总数量中占比超过七成，科创板上市后的涨幅给打新基金带来不错的投资收益。

李慧勇具体介绍，基金打新，获配新股在上市首日卖出，以上市首日的收盘价计算收益；未解禁股票以收盘价计算，得到所有获配科创股的打新收益。二级市场直接投资的收益来自于两项相减。部分基金参与科创股公司的战略配售，获配金额较高，打新收益贡献率在5%以上。

银华科创主题基金经理唐能表示，参与科创板打新使基金获取了一定的收益。新股上市后，除了计划长期投资的股票会继续买入，其他的会在上市之后卖出。旗下基金选择的是优质的科创板公司，投资上的挑战主要是科创板新公司较多，覆盖难度大。

未来将加大配置

科创板优质个股

根据今年一季报数据，公募基金重仓持有80只科创板股票，持仓总市值为94.54亿元；金山办公、祥生医疗、安恒信息为前三大重仓股。

多位基金经理表示，未来将沿着科技创新及产业升级两大主线，逐步增加对科创板优质公司的配置力度。

博时科创主题3年封闭、博时科技创新混合基金经理肖瑞瑾表示，当前科创板仍处于快速发展期，未来回归的海外中国科技及互联网龙头企业将是科创板的主角，对这些龙头公司的研究和投资将是博时基金的主要工作，博时科创主题、博时科技创新也将主要配置于其中基本面趋势向上，具备长期竞争力的核心资产。另一方面，科创板涉及众多的细分行业，其中不乏掌握核心技术的中小市值行业龙头。当这些行业进入快速发展阶段，其中的领军企业也将获得快速发展，并提供较好的投资回报。因此，也将适度投资这些细分赛道龙头。

回顾过去一年的投资，唐能表示，目前基金投资的科创板公司已经占到了一些比例，并且还在增加，但总体不是太多，主要是考虑科创板公司上市时间尚短，对新的标的还要有一定的考察期。“在考察期内，公司的战略发展符合我们的理解，才会逐步增加仓位并长期持有。”

多位基金经理提示了科创板短期溢价风险。中金基金副总经理、投资总监邱延冰表示，科创板将迎来解禁高峰，部分个股在资金面的波动下存在震荡的风险。基金将在这个过程中择机纳入科创板中优质个股的配置。未来的布局主线将集中在创新药、半导体、新能源汽车、计算机软件等板块。

富国科技创新、富国科创主题3年基金经理李元博指出，科创板一周年，小非的解禁已经开始，可能发生供求的逆转。所以，科创板投资还是看公司的质地，整体估值会相应回落，但好的公司估值依然很贵，差的公司估值会向主板靠拢。随着上市标的越来越多，科创板相较主板公司已没有太大差别。未来将重点关注软件行业、医疗服务和医疗器械行业。证券时报