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国海证券:中简科技(300777.SZ)新线投产高增长可期
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摘要:智通财经APP获悉,国海证券发布研究报告称,中简科技(.SZ)产销两旺,新线投产高增长可期。预期公司2021-2023年EPS分别为1.01、1.41和1.70元/股,对应PE分别为42.51、30.39为和25.26倍。维持“
智通财经APP获悉,国海证券发布研究报告称,中简科技(.SZ)产销两旺,新线投产高增长可期。预期公司2021-2023年EPS分别为1.01、1.41和1.70元/股,对应PE分别为42.51、30.39为和25.26倍。维持“买入”评级。
国海证券指出,公司20年实现归母净利润2.32亿元,同比+70.09%。随着下游军用市场需求旺盛,新产能投放后,公司有望迎来业绩的快速增长。
国海证券主要观点如下:
事件:
3月30日,中简科技发布2020年年报:公司全年实现营业收入3.90亿元,同比+66.14%,实现归母净利润2.32亿元,同比+70.09%;其中4季度实现营收1.29亿元,同比+71.93%,归母净利润1.01亿元,同比+61.95%,业绩符合预期。
投资要点:
订单执行率超100%,新产线解决产能瓶颈。2020年公司实现营收3.9亿元,总订单3.85亿元(2019年未执行1.2亿元+2020年新签2.65亿元订单)超100%执行。2021年新产线投产后,碳纤维(3k)产能增加300吨以上。
产能转固增加管理费率,研发投入大幅度增长。管理费率21.54%,同比增加3.96个pct,主要是新产线投产产生折旧4000多万元。研发费用3068.6万元,同比增长184%,研发人员从2019年的28年增加到40名。
签订投资协议,新增项目有望打开成长空间。公司近期与常州高新技术区签订投资协议,拟投资新项目,包括:高性能碳纤维及原丝生产线、高模量石墨纤维生产线等,新增项目有望扩大公司的产品品类和市场空间。
风险提示:下游订单需求不及预期,产能投放及订单执行不及预期,产品降价风险。
文章来源:《科技与创新》 网址: http://www.kjycxzzs.cn/zonghexinwen/2021/0401/1928.html