招商科技创新混合C基金最新净值跌幅达3.05%

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

我们对2022年下半年A股和港股市场整体中性偏乐观，这种乐观的基础是建立在上半年市场大幅下跌，主要股指的估值已经处于历史偏低或者中性水平。在当前的经济格局下，预计流动性会维持相对宽松的水平，宏观经济继续呈现边际改善的格局，因此市场的基本面基础相对稳健。

报告期内，国内外经济和金融市场经历了复杂的局势，市场风险偏好大幅下降，A股主要指数估值跌入了历史偏低水平。虽然国内的政策环境友好，货币政策相对宽松、财政政策积极发力，但新冠疫情在国内超预期扩散对实体企业当前经营环境以及对投资者信心都产生了较大冲击，因此市场进入单边下跌，主要股票指数估值进入了历史较低的水平。海外市场一直相对偏弱，年初市场对美联储加息预期增强。进入3月，俄乌冲突对大宗商品市场以及国际经济格局产生了巨大冲击，全球通胀飙升，在美国通胀多次超预期之后，市场对美联储加息预期更加强烈，进而也压制了A股市场表现。港股市场的影响因素更加复杂，除了上述负面冲击之外，中美关系以及国内对互联网等行业加强监管，都进一步加剧了港股的弱势。报告期后期，随着国内疫情逐步受到控制、海外通胀见顶的预期增强，A股市场告别了单边下行，逐步走出低谷，有所恢复，以新能源和汽车为首的成长股开始领涨市场。港股也在报告期后期出现了一定程度的反弹，但是整体力度偏弱。

报告期内，本基金仓位维持在同业偏高水平。持仓以半导体设备和零部件，汽车智能零部件和芯片设计为主，陆续减持了港股的互联网和医药股。流动性管理以逆回购和国债为主，少量参与可转债。

报告期内，电子和半导体产业调整较多，主要是因为：疫情和俄乌冲突影响了需求，后期随着通胀加剧，发达经济体衰退预期增长，市场担忧消费终端需求进一步下滑，因此整个板块的估值都被压制。汽车产业的变革在继续，电动车的渗透率进一步加深，智能化也将迎来渗透率快速提升的阶段。虽然汽车需求受到疫情的冲击有所减弱，但是随着国内补贴政策的出台，市场对汽车产业的预期快速扭转。报告期内，互联网监管政策迎来了拐点，在经历了系统性的估值压制之后有所反弹，但是后期产业的发展速度将会减缓。

报告期内，本基金A类份额净值增长率为-17.88%，同期业绩基准增长率为-8.02%，C类份额净值增长率为-18.20%，同期业绩基准增长率为-8.02%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有北方华创（持仓比例8.50%）、长川科技（持仓比例6.40%）、盛美上海（持仓比例5.59%）、长光华芯（持仓比例5.51%）、聚辰股份（持仓比例5.38%）、拓荆科技（持仓比例5.21%）、中微公司（持仓比例5.16%）、芯源微（持仓比例4.83%）、新莱应材（持仓比例4.10%）、北京君正（持仓比例3.96%）。

基金经理为张林，自2020年02月12日管理该基金，任职期内收益26.17%。

报告期内基金投资策略和运作分析

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

展望产业的未来，虽然消费终端的需求可能依旧呈现疲软的态势，但是受益于国产化逻辑的行业却不受此影响。自去年下半年以来，整体半导体板块已经经历了大幅的调整，基本面稳健的板块估值也处于历史偏低水平，尤其是国产替代相关的设备和零部件公司。此外，国内汽车产业也在经历快速变革，即将从电动化浪潮进入智能化浪潮，在此变革下，与智能化相关的零部件和芯片公司将会大幅收益，此板块也是本基金的配置重点。港股市场，经历了长期下跌，在估值方面确实具备吸引力，后期将会在港股特有的板块，例如互联网、教育和创新药中去寻找具备潜力的个股。（点击查看更多基金异动）

金融界基金09月02日讯 招商科技创新混合型证券投资基金（简称：招商科技创新混合C，代码008656）08月31日净值下跌3.05%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2665元，累计净值为1.2665元。

报告期内基金的业绩表现

招商科技创新混合C基金成立以来收益26.65%，今年以来收益-13.29%，近一月收益0.80%，近一年收益-15.82%。

文章来源：《科技与创新》 网址: http://www.kjycxzzs.cn/zonghexinwen/2022/0902/3711.html